Le montant de ces exportations pourra paraître excessif, si on considère les conditions générales du marché de Chine du moment ; il y a lieu de tenir compte cependant que les livraisons à faire en décembre étaient comprises dans ces exportations, dont une partie à destination des pays du Nord, fermes par les glaces durant l'hiver, les chargeurs étant pressés d'autre part à faire leurs expéditions pour éviter les conditions défavorables du marché et les consé- quences d'une baisse dans le cours du change. Il y a lieu de supposer que: n'eût été cet empressement, les exportations de décembre auraient été réduites d'autant; estimées à 34.000 balles, elles auraient été ramenées à 30.000 balles environ, 4.000 étaient supposées avoir été envoyées par anti- cipation.
Les deux principaux importateurs en Chine de filés japonais, sont, le Kip" pon Menka Kaisha d'Osaka, et le Naigai Wata Kaisha.
L'analyse du marché donne cette impression que les Japonais s'enorcet d'approcher de plus en plus directement les marchés de consommation, rédl- sant graduellement leurs opérations avec les ports comme Shanghai et Tientsin qui ne jouent souvent que le rôle d'intermédiaire, Cette méthode, on s'en rend compte de suite, a pour résultat de supprimer le pourcentage prélevé par ceS ports intermédiaires et de laisser aux exportateurs japonais une plus grands marge dans l'établissement de leurs prix, dont la quotité peut être réduite d'autant, le cas échéant et si besoin est, pour concurrencer le produit similaire d'autres provenances.
Cette position inactive du marché s'est maintenue à la reprise de décembre et durant presque toute la première partie du mois, vers le milieu duquel ofl a enregistré quelques transactions pouvant être évaluées à 1.000 balles. Coultne le Japon a continué à traiter directement avec les autres ports chinois, les cofl ditions du marché local ont été peu satisfaisantes durant cette première quin zaine. Peu d'affaires à enregistrer pendant la deuxième partie du mois ; le marché a clôturé très faible.
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