MARCHÉ DES ÉCHANGES AU JAPON EN MAI 1938
Aspect général
Le Gouvernement, par un récent décret, vient de réglementer la distribution et
les prix des quelques denrées importantes, telles que les filés de coton, la laine, le
caoutchouc, le cuir, la pâte à papier, la rayonne, le cuivre et quelques autres métaux,
etc. D'autre part, une commission spéciale est chargée d'établir des prix maximum
pour la majorité des produits de consommation, d'origine indigène ou importés.
Ces mesures ont pour conséquence d'entraver, en mai, l'activité des transactions,
exception faite toutefois de celles qui touchent à la défense nationale.
L'indice général de la production industrielle, pour le premier trimestre 1938,
accuse une progression de 2, 4% sur celui de la période correspondante de 1937.
Cette augmentation apparaît comme étant modérée, si on la compare avec celle de
l'indice 1937 par rapport à l'indice 1936 (pour le premier trimestre: +15, 7%)
mais il ne faut pas oublier que l'année 1937 fut, dans le domaine de la production
industrielle, exceptionnellement active. Tandis qu'on constate une régression sensi-
ble dans la production des textiles, celle des machines, des métaux et des produits
chimiques marque un mouvement continu d'expansion que met au surplus en évi-
dence, durant les deux premiers mois, la progression de l'indice relatif à la main-
d'œuvre, laquelle, pour la construction mécanique, atteint 36% contre I% seule-
ment pour les filatures de coton, par rapport à l'époque correspondante de 1937.
En bourse, les affaires se traitent rondement grâce aux importantes dépenses
faites par le Gouvernement, dont l'excédent des paiements sur les recettes s'élève
à 480.000.000 yen pour le mois de mai et 1.350.000.000 yen pour les cinq premiers
mois.
Durant les cinq premiers mois, la Banque a souscrit pour 1.180.000.000 yen de
bons de l'État 3 1/2 sur le total, émis, de 1.430.000.000 yen. Les bons de la dé-
fense nationale sont plus fermes qu'en avril.
Le commerce extérieur, en mai 1938, se traduit pour les exportations et les
importations, par une diminution, respectivement, de 25% et de 40%. L'excédent
des importations, de 517.000.000 pour les cinq premiers mois de 1937, se trouve
réduit à 144.000.000 yen pour la même période de 1938.
Le nouveau Ministre du Commerce et de l'Industrie vient de décider d'alleger
les restrictions d'importation de matières premières, pour le coton et la laine bruts
en particulier, et. en même temps, d'adopter un système de clearing en ajustant les
importations aux exportations à l'effet de rendre celles-ci plus actives.
Voici quelques indices :
Activité industriell e :
L'indice, compilé pour mars par le Ministère du Commerce et de l'Industrie,
marque une progression de 3, 1% par rapport à l'an dernier. Même les produits
textiles, exception faite toutefois des tissus de coton et des filés de soie, enregistrent
une légère augmentation, bien que leur production reste encore très inférieure à
celle de mars 1937.
En comparaison avec l'année dernière, l'activité des industries manufacturières
progresse de 2, 8% et celle de l'industrie minière de 5%.
